Bernard Arnault et LVMH mettent la main sur Hermès

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Economie

Le patron de LVMH mène tout le monde en bateau lorsqu’il assure ne pas vouloir « prendre le contrôle » du maroquinier, fleuron du grand luxe français.

Coup de tonnerre dans l’industrie du luxe : le n° 1 mondial, Louis-Vuitton-Moët-Hennessy (LVMH), a annoncé samedi avoir pris 14,2 % du capital d’Hermès avec une option pour monter à 17,1 %. Les conditions de cette opération sont obscures. LVMH et ses banquiers ont-ils ramassé des actions sur le marché, ce qui expliquerait le doublement des cours depuis le début de l’année ? Ont-ils fait craquer certains membres des familles fondatrices, qui détiennent officiellement 70 % du capital ? Celles-ci étaient jusque-là très soudées, en tout cas jusqu’à la mort de Jean-Louis Dumas, son dirigeant charismatique, en mai dernier. Et par quelles méthodes légales Bernard Arnault a-t-il pu éviter les déclarations de seuil, pourtant obligatoires lorsqu’on acquiert 5 %, puis 10 % et 15 % d’une société ? On le saura au cours des prochains jours.

Les dirigeants d’Hermès, en tout cas, n’ont appris l’intrusion de leur concurrent que vendredi soir, après la Bourse. Fidèle à sa méthode, après son coup de force, le président de LVMH a calmé le jeu. Il a aussitôt fait savoir qu’il n’avait pas l’ambition de « lancer une OPA », ni de « prendre le contrôle » du célèbre maroquinier dont il est devenu le premier actionnaire. Mais de « contribuer à la préservation du caractère familial et français qui est à l’origine du succès mondial de cette marque emblématique ». Bernard Arnault apportera « un soutien sans réserve à la stratégie menée par la famille fondatrice et par les équipes dirigeantes ». Il ne demande même pas la nomination de représentants au conseil de surveillance (où siège Florence Woerth, l’épouse du ministre du Travail) et assure vouloir seulement être « un actionnaire à long terme ».

Ce genre de promesse n’engage que ceux qui veulent y croire. En particulier lorsqu’elles viennent de Bernard Arnault qui, en maniant le chaud et le froid, en pratiquant la dissimulation et le double langage et en divisant ses opposants, est parvenu à prendre, dans les années 1980, d’abord le contrôle de Boussac, avec sa pépite Christian Dior, puis celui de LVMH, alors dirigé par Henri Racamier. Grâce à quoi il est devenu l’homme le plus riche de France. Encore plus riche aujourd’hui puisqu’il a acheté les actions Hermès au prix moyen de 80 €, alors qu’elles valaient 176 € vendredi en Bourse !

Bernard Arnault semblait s’être calmé, après des échecs cuisants dans l’e-économie, au moment de l’explosion de la bulle Internet, puis dans la grande distribution, avec le rachat d’une participation importante dans Carrefour, qui s’est considérablement dépréciée. Le voilà reparti à l’assaut. Nul ne doute qu’il utilisera tous les moyens à sa portée pour réaliser son fantasme absolu : prendre le contrôle d’Hermès, cette maison mythique, à côté de laquelle Louis Vuitton ressemble à un maroquinier de second rang, calibré pour plaire au plus grand nombre.

Créé en 1837, pour satisfaire tous les besoins des cavaliers, de la sellerie aux sacs et aux vêtements, dans une boutique de la rue du Faubourg-Saint-Honoré, à Paris, où se trouve toujours son magasin de prestige et son siège social, Hermès a la devise la plus exigeante – et la plus snob – qui soit : « Ne fait rien de laid, quelqu’un pourrait l’acheter. » Une stratégie sans concession mais payante : sa rentabilité est supérieure à celle de LVMH.

Reste à savoir si les Pinault père et fils, propriétaires de Gucci, laisseront sans réagir leur ennemi Bernard Arnault mettre la main sur la plus belle maison de luxe française, au risque de les marginaliser.

Par Airy Routier

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